Tipik olaraq, listinq qaydaları mövcud qanunvericiliyə əsaslanaraq birjaların özləri tərəfindən müəyyən edilir. Əks prosedur delisting adlanır.

Emitentin qiymətli kağızlarının birjada tədavülə buraxılması üçün şirkətə kapitallaşma ölçüsü, buraxılmış və dövriyyədə olan qiymətli kağızların sayı kimi bir sıra tələblər qoyulur. qiymətli kağızlar, məhsul və ya xidmətlərin satış həcmi, minimum balans və s. Bundan əlavə, emitent biznesin şəffaflığı, şirkətin açıqlığı və potensial investorların etibarlı məlumat əldə etməsi üçün müəyyən standartlara cavab verməlidir.

Rusiyada listinq proseduru, məsələn, Moskva Banklararası Valyuta Birjasında (MICEX) aşağıdakı mərhələlərdən ibarətdir.

Əvvəlcə birjanın baş direktoruna ərizə yazılır. Bu, şirkətin birjada listinq qaydalarına uyğunluğunu təsdiq edən sənədlərlə müşayiət olunur.

Sonra 10 gün müddətində birja şirkətdən imtina edə və ya qiymətli kağızların ekspertizasının aparılması üçün müqavilə bağlamaq təklifi verə bilər.

Bundan sonra ekspertizanın özü 45 gün ərzində keçirilir və onun nəticələrinə əsasən birjanın direktorlar şurası qiymətli kağızın listinqə daxil edilməsi barədə qərar qəbul edir. Və birja emitentlə müvafiq listinq müqaviləsi bağlayır.

Eyni zamanda çoxlu rus şirkətləri xaricdə listinq prosedurundan keçin, gəlin bunun London Birjasında necə edildiyinə baxaq. Əvvəla, bizim qanunvericiliyimiz qiymətli kağızlar bazarının yalnız rus peşəkar iştirakçılarına səhmlər və istiqrazlar üzrə hüquqları nəzərə almağa imkan verir, ona görə də söhbət maliyyə alətlərinin özlərinin deyil, depozitar qəbzlərinin siyahısından gedir.

Hazırda emitent üçün tələblər aşağıdakılardır. Birincisi, prospekt Böyük Britaniya Listinq Təşkilatında (UKLA) qeydiyyata alınmalıdır. İkincisi, şirkət beynəlxalq standartlara uyğun tərtib edilmiş hesabatını təqdim edir maliyyə standartları(IFSR), son 3 il üçün, son hesabatla müraciət tarixindən ən çoxu 6 ay əvvəl. Üçüncüsü, şirkətin qiymətli kağızlarının ən azı 25%-i Avropa ölkələrində sərbəst dövriyyədə olmalıdır. Adətən hazırlıq zəruri sənədlər 3-4 ay çəkir. Digər birjalarda listinq qaydaları öz xüsusiyyətlərinə malikdir, lakin ümumiyyətlə oxşardır.

Listinq emitentə bir sıra üstünlüklər verir. Əsas odur ki, birjaya çıxmaq qiymətli kağızlarınızı ən geniş investor kütləsinə təklif etməyin sadə və ucuz yoludur. Eyni dərəcədə vacibdir ki, şirkətin səhmləri və ya istiqrazları birjaya çıxarıldıqdan sonra onlar likvid olurlar. Bundan əlavə, şirkətin qiymətli kağızlarının birjalar tərəfindən tanınması təşkilatın və onun idarəçiliyinin imicini əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırmağa kömək edən müəyyən bir işgüzar davranış səviyyəsinin əyani sübutudur.

499-500 dərsliyindən

Listinq qiymətli kağızların birjada kotirovkaya buraxılmasını tənzimləyən rejimdir. Kotirovka birja Kotirovka Komissiyasının aşağıdakı məqsədlərə nail olmağı nəzərdə tutan hərəkətlərinə aiddir:

1. bu qiymətli kağızları emissiya edən cəmiyyətin maliyyə vəziyyəti öyrənildikdən sonra qiymətli kağızların birjada ticarətə buraxılması;

2. qiymətli kağızların məzənnəsinin dəyərinin müəyyən edilməsi, habelə onların məzənnələrinin (qiymətlərinin) birja bülletenlərində qeydiyyata alınması və dərc edilməsi.

Birjanın qiymətli kağızlara və onların emitentinə qarşı qoyduğu tələblərin səviyyəsinə əsasən listinq və ilkin listinq arasında fərq qoyulur. İlkin siyahı siyahıya salınma prosedurundan keçmək üçün ilkin mərhələ hesab olunur. Qiymətli kağızların listinq və ilkin listinq prosedurunun tətbiqi investorların və birja üzvlərinin maraqlarının emitentlərin müflisləşməsi nəticəsində mümkün itkilərdən qorunmasını təmin etmək məqsədi daşıyır.

Siyahıya salınma proseduru aşağıdakı addımları əhatə edir:

emitentdən və ya onun peşəkar vasitəçi olan səlahiyyətli nümayəndəsindən qiymətli kağızların listinqinə dair ərizənin təqdim edilməsi;

Ekspert qiymətləndirməsinin aparılması üçün birja ilə müqavilənin bağlanması;

qiymətli kağızlar emitentinin təsis sənədlərinin, balans və hesabatlarının və digər sənədlərinin yoxlanılması üçün zəruri və kifayət qədər sənədlərin təqdim edilməsi;

Qiymətli kağızların tədavül müddəti və həcminin təhlili əsasında onların ekspertizasının aparılması; emitentin fəaliyyətinin rentabelliyi, likvidlik əmsalları, balans hesabatı əsasında əhatə olunması, qiymətlərin dəyişməsi nizamnamə kapitalı və s.

Qiymətli kağızların qəbulu üzrə komissiyanın və ya birjanın kotirovka komissiyasının emitentlərin, onların vasitəçilərinin, birja mütəxəssislərinin iştirakı ilə keçirilən iclasında ekspertizanın nəticələrinə baxılması.

Listinq prosedurundan keçmiş qiymətli kağızlar, yəni. qiymətli kağızlar üçün birjanın minimum tələblərinə cavab verənlər birjanın kotirovka siyahısına daxil edilir.

Listinq prosedurundan qismən keçmiş qiymətli kağızlar, yəni. hər hansı fərdi göstəricilərə görə birjada tədavül üçün ilkin listinq siyahısına daxil edilir. Siyahıya daxil edilməmiş qiymətli kağızlarla bütün əməliyyatlar birjanın ticarət sistemindən kənarda həyata keçirilməlidir. Birja bu cür əməliyyatların etibarlılığı və qanuniliyi üçün peşəkar məsuliyyət daşımır.

Listinq komissiyasından keçdikdən sonra qiymətli kağızlar qiymətli kağızlar birjada ilk dəfə satılarkən onun qiymətini müəyyən edən kotirovka komissiyasına verilir. Kotirovka komissiyası qiymətli kağızların likvidliyini müəyyən edir, onlara tələbi proqnozlaşdırır, emitentdən və onun vasitəçilərindən alınan məlumatlar əsasında onların investorlar üçün cəlbediciliyini müəyyən edir.

Delistinq qiymətli kağızların birja siyahısından çıxarılması prosedurudur. Bu prosedur birjada aşağıdakı hallarda təşkil edilir:

1. emitent müflis elan edildikdə və ya maliyyə vəziyyəti sonrakı rüblük balans və hesabatlar əsasında qeyri-qənaətbəxş hesab edildikdə;

2. qiymətli kağızların kütləvi təklifinin miqyası azaldıqda və ya qiymətli kağızlar birja listinqinə dair minimum tələblərə cavab verməyi dayandırdıqda;

3. Emitent yazılı müraciət əsasında öz qiymətli kağızlarını listinq siyahısından çıxarır, məsələn, onun bir buraxılışlı qiymətli kağızlarının yeni buraxılmış qiymətli kağızlara dəyişdirilməsi ilə əlaqədar, səhmlərin bölünməsi, başqa cəmiyyətə birləşmə zamanı və s.

4. emitent öz fəaliyyəti haqqında illik (rüblük) hesabatları müqavilə ilə müəyyən edilmiş müddətdə təqdim etmədikdə, ekspertizaya görə ödəniş şərtlərini və ya qiymətli kağızların listinq müqaviləsinin digər şərtlərini pozduqda.

Qeyd edək ki, son illər dünya təcrübəsində qiymətli kağızların listinq prosedurundan keçmədən ticarət edildiyi iri birjalarda təkrar birja bazarları inkişaf edir. Lakin bu bazarlarda investorun riski əhəmiyyətli dərəcədə artır.

Listinq şirkətin səhmlərinin birjanın qiymətli kağızlar reyestrinə daxil edilməsi prosedurudur.

Qiymətli kağızların siyahıya salınması proseduru emitentin təşəbbüsü ilə həyata keçirilir, lakin bəzi hallarda listinq birjanın özünün tələbi ilə baş verir. haqqında treyderlər arasında populyar olan və qeyri-rəsmi kanallar vasitəsilə yayılan qiymətli kağızlar haqqında.

Qiymətli kağızların birjada listinqi emitentə aşağıdakı üstünlükləri verir:

• İnvestor vəsaitləri şəklində əlavə kapitalın cəlb edilməsi;
• Beynəlxalq fond bazarına daxil olmaq;
• Emitentin reytinq qiymətləndirilməsi;
• Şirkətin investisiya cəlbediciliyinin artırılması;
• Qiymətli kağızların likvidliyinin artırılması;
• Listinq əmanətçilərin vəsaitləri üçün əlavə qorunma səviyyəsidir.

İlkin siyahı

Əgər şirkət birjanın tələblərinə tam əməl etmirsə, o, dövriyyədə olan qiymətli kağızların ilkin siyahısına daxil edilir - ilkin siyahı. Bu, investorları riskli investisiyalardan qorumağa kömək edir. İlkin listinq mərhələsində olan səhmlər alına və satıla bilər. Düzdür, ticarət platforması daxilində deyil.

Siyahıya salınma proseduru

Listinq prosedurunu 4 əsas mərhələyə bölmək olar:

1. Emitentin özü və ya emitentin maraqlarını təmsil edən peşəkar məsləhətçi tərəfindən verilmiş ərizənin qeydiyyatı
2. Birja tərəfindən xüsusi ekspertizanın keçirilməsi. Qiymətli kağızlar tədavül müddəti və həcminə görə təhlil edilir. Emitentin özünün fəaliyyəti də qiymətləndirilir: gəlirlilik, likvidlik, kapital axını və s.
3. Lazımi sənədlər paketinin təqdim edilməsi. Birjada listinq edərkən şirkət 3 üçün yoxlanılmış maliyyə hesabatlarını təqdim etməlidir keçən il fəaliyyətlər, təsdiq edilmiş prospektlər, səlahiyyətli mütəxəssislərin rəyləri və s.
4. Qiymətli Kağızların Qəbulu Komissiyası tərəfindən alınan ekspert qiymətləndirmələrinin təhlili. İclasda səhmlərin likvidliyi və onların yerləşdirilməsinin ilkin qiyməti müəyyən edilir, tələb və investisiya cəlbediciliyi proqnozlaşdırılır.

Ancaq bu hamısı deyil. Hər saytın öz tələbləri var maliyyə göstəriciləri emitent.

Nyu-York Fond Birjasının nümunəsindən istifadə edərək vəziyyəti nəzərdən keçirək:

Bazar kapitallaşması. NYSE-də siyahı saxlamaq üçün bu rəqəm istənilən 30 günlük müddətdə ən azı 75 milyon dollar olmalıdır. Əgər belə deyilsə, şirkətə 18 ay sınaq müddəti verilir. Bu, yalnız rəhbərlik tələb olunan rəqəmə çatmaq üçün inandırıcı biznes plan təqdim etdikdə doğrudur. Yeri gəlmişkən, IPO zamanı şirkətin bütün qiymətli kağızlarının ümumi dəyəri 100 milyon dollardan az olmamalıdır.

Səhm qiyməti. "Penny stock" bir dollardan aşağı qiymətli kağızlar üçün Wall Street jarqonudur. Əgər onların qiyməti 30 gün ərzində 1 dollardan yuxarı qalxmazsa, səhmlər siyahıdan çıxarılır. Ancaq hətta burada reabilitasiya üçün bir fürsət var - dəyəri bərpa etmək üçün 6 ay.

Korporativ standartlar. Nyu-York Birjası onların uyğunluğuna çox ciddi yanaşır. Onun üçün direktorlar şurasında kimin olduğunu, auditorların nə dərəcədə müstəqil olduğunu, podratçılar arasında filialların olub-olmadığını və s.

Nə vaxt bazar dəyəri səhmlər və ya emitentin dövriyyəsi kritik həddə düşərsə, delistinq proseduru tətbiq edilir. Çox vaxt delistinq birləşmə/alma və ya özəlləşdirmənin nəticəsidir.

Siyahı növləri

Listinq növünün təsnifatı emitentin qiymətli kağızlarının xarici birjalarda alqı-satqısının olub-olmamasından asılıdır:

1. İlkin siyahı. Yerli birjada siyahı. Xarici olmaq üçün ticarət platformaları, Rusiya şirkətləri evdə ilkin siyahıdan keçməlidirlər.
2. İkinci dərəcəli siyahı. Buna görə də xaricə satılan səhmlər siyahısına daxil edilir.

1. Birbaşa siyahı. Xarici bazara yeni çıxan emitentin qeydiyyatı. Üstəlik, xaricdə ilkin biznes almaqla.
2. Depozitar qəbzlərin siyahısı. Qeydiyyata alınan qiymətli kağızlar deyil, depozitar qəbzlərdir.

Emitent eyni vaxtda bir neçə birjada siyahıya alındıqda, aşağıdakı təsnifat tətbiq edilir:

1. İkiqat siyahı. Şirkət bir dövlət daxilində bir neçə saytda sıralanır. Üstünlük likvidliyin artmasıdır.
2. Çarpaz siyahı. Müxtəlif saytlarda eyni vaxtda qeydiyyat müxtəlif ölkələr. Bu birjalar arasında müqavilə bağlanır, onun çərçivəsində birində siyahıya düşmək digərində oxşar proseduru xeyli asanlaşdırır. Üstünlük azaldılmış xərclər və son tarixlərdir.

Siyahı qaydaları

Siyahı qaydaları

Listinq qaydaları qiymətli kağızların emitentinin müəyyən bir fond birjasında listinq şərti kimi riayət etməli olduğu qaydalardır.

İngilis dilində: Siyahı qaydaları

Həmçinin baxın: Qiymətli kağızların siyahısı

Finam Maliyyə lüğəti.

Digər lüğətlərdə "Siyahı Qaydaları" nın nə olduğuna baxın:

Siyahı- (Listinq) Listinq qiymətli kağızların birjada tədavülə buraxılması prosedurlarının məcmusudur. . İnvestor Ensiklopediyası

Mübadilə- (Birja) Birja müntəzəm ticarətin aparılması, maliyyə aktivlərinin və müqavilələrin satışı üzrə ticarətin təşkili formasıdır, əmək birjasında iş, təkliflərə tələb və əmtəə birjasının qiymət siyasəti, birjanın fəaliyyəti, valyuta London və. ... İnvestor Ensiklopediyası

Siyahı- – qiymətli kağızın birjada ticarətə buraxılması qaydası. Tipik olaraq, listinq qaydaları mövcud qanunvericiliyə əsaslanaraq birjaların özləri tərəfindən müəyyən edilir. Əks prosedur delisting adlanır. Emitentin qiymətli kağızlarının qəbul edilməsi üçün...... Bank ensiklopediyası

Beynəlxalq reytinq agentlikləri- (Beynəlxalq reytinq agentlikləri) Reytinq agentlikləri maliyyə bazarı subyektlərinin ödəmə qabiliyyətinin qiymətləndirilməsi ilə məşğul olan təşkilatlardır: ölkələrin kredit reytinqləri, Fitch Ratings, Moody s, S&P, Morningstar, ... ... İnvestor Ensiklopediyası

Bu terminin başqa mənaları da var, Siyahıya baxın. Listinq (ingiliscə siyahı siyahısından) qiymətli kağızların birja siyahısına daxil edilməsi (birja ticarətinə buraxılmış qiymətli kağızların siyahısı), nəzarətin həyata keçirilməsi üçün prosedurlar toplusudur... ... Wikipedia

Birja fəaliyyətinə dair tələblər- fond birjası aşağıdakıları təsdiq etməyə borcludur: birjada ticarətdə iştiraka buraxılma qaydalarını; birjada əməliyyatların aparılması qaydaları, orada əməliyyatların aparılması və qeydiyyatı qaydaları, qarşısının alınmasına yönəldilmiş tədbirlər... ...

London Birjası ... Vikipediya

Qiymətli kağızların birjada ticarətə buraxılması- qanuni tələblərə cavab verənlər birjada ticarətə buraxıla bilərlər Rusiya Federasiyası yerləşdirmə və tədavül prosesində olan emissiya dərəcəli qiymətli kağızlar, habelə digər qiymətli kağızlar, o cümlədən pay fondlarının investisiya vahidləri... ... Müəssisə rəhbərləri üçün ensiklopedik lüğət-məlumat kitabı

OTC MARKET, birjadankənar dövriyyə- (İngilis dilində birja üzərində bazar) – qiymətli kağızlar bazarında telefon və (və ya) vasitəsilə ticarətin təşkili üsulu elektron sistemlər birjadan kənarda və bir qayda olaraq dilerin iştirakı ilə. On V.r. Əksər səhmlər və dövlət səhmləri ticarət olunur... ... Maliyyə və kredit ensiklopedik lüğəti

Avropa bazarlarında satılan qiymətli kağızlara xüsusi, sadələşdirilmiş listinq qaydalarının tətbiq olunduğu Direktiv. İngilis dilində: Avropa Komissiyasının Listing Xüsusiyyətləri Direktivi İngilis sinonimləri: 8 /390/EEC Həmçinin bax: Qiymətlilərin siyahısı... ... Maliyyə lüğəti