ينقسم عالم السلع إلى مجموعتين: السلع الفعلية (الخدمات) والمال. المال، بدوره، يمكن أن يكون ببساطة المال ورأس المال، أي المال الذي يجلب أموالا جديدة. هناك دائمًا حاجة لتحويل الأموال من شخص إلى آخر. لقد طورت الأسواق طريقتين رئيسيتين لتحويل الأموال - من خلال عملية الإقراض ومن خلال الإصدار والتداول. الأوراق المالية.

الأوراق المالية ليست أموالا أو سلعا مادية. قيمتها تكمن في الحقوق التي تعطيها لصاحبها. وهذا الأخير لا يستبدل بضائعه أو أمواله بالأوراق المالية إلا إذا كان على يقين من أن هذه الورقة ليست أسوأ، بل أفضل، من الأموال أو البضائع نفسها.

الورقة المالية هي منتج خاص يتم تداوله في سوق خاص به - سوق الأوراق المالية، ولكن ليس له قيمة استهلاكية حقيقية أو نقدية، أي أنه ليس منتجًا ماديًا ولا خدمة. بمعنى موسع، الضمان هو أي مستند (ورقة) يتم شراؤه وبيعه بسعر مناسب.

الورقة المالية هي وثيقة تعبر عن حقوق الملكية وغير الملكية المرتبطة بها، ويمكن تداولها بشكل مستقل في السوق وتكون موضوعًا للشراء والبيع والمعاملات الأخرى، وتكون بمثابة مصدر دخل منتظم أو لمرة واحدة. وبالتالي، تعمل الأوراق المالية كنوع من رأس المال النقدي، الذي تتوسط حركته التوزيع اللاحق للأصول المادية.

في القانون المدني الاتحاد الروسييحتوي على التعريف الكلاسيكي للأمن. "الضمان هو مستند يشهد، وفقًا للنموذج المحدد والتفاصيل المطلوبة، على حقوق الملكية، والتي لا يمكن ممارستها أو نقلها إلا عند تقديمها."

ويجب أن تحتوي الورقة المالية على التفاصيل الإلزامية التي يقتضيها القانون وأن تتوافق مع متطلبات شكلها، وإلا فهي باطلة. يمكن تقسيم تفاصيل الأمن إلى اقتصادية وفنية. التفاصيل الفنية - الأرقام، العناوين، الأختام، التوقيعات، أسماء المنظمات الخدمية، إلخ. التفاصيل الاقتصادية: شكل الوجود (ورقي أو غير ورقي)، مدة الوجود، الانتساب، الشخص الملتزم، القيمة الاسمية، الحقوق الممنوحة.

خصائص الأمن هي:
1. التوثيق - الضمان هو مستند، أي سجل يتم تجميعه رسميًا من قبل شخص مرخص له وفقًا للتفاصيل التي لها أهمية قانونية.
2. يجسد الحقوق الخاصة. الضمان هو مستند نقدي يمكن أن يعبر عن نوعين من الحقوق: في شكل سند ملكية المالك وكنسبة من قرض الشخص الذي يملك المستند إلى الشخص الذي أصدره.
3. ضرورة التقديم - تقديم الضمان إلزامي لممارسة الحقوق المنصوص عليها فيه.
4. القابلية للتفاوض – يمكن أن تكون الورقة المالية موضوعًا للمعاملات المدنية.
5. الموثوقية العامة - فيما يتعلق بمالك الورقة المالية، لا يمكن للشخص الملتزم بموجبها إلا أن يثير الاعتراضات التي تنشأ من محتوى الوثيقة نفسها.
6. الضمان هو دليل مستندي على استثمار الأموال. وبفضل ذلك، تصبح المدخرات النقدية أشياء مادية.

تصنيف الأوراق المالية

تصنيف الأوراق المالية هو تقسيمها إلى أنواع حسب خصائص معينة متأصلة فيها. وفي المقابل، يمكن تقسيم الأنواع في بعض الحالات إلى أنواع فرعية، وهذه الأنواع متباعدة عن بعضها البعض. كل تصنيف أدنى هو جزء من تصنيف أعلى أو آخر. على سبيل المثال، السهم هو أحد أنواع الأوراق المالية. لكن الحصة يمكن أن تكون عادية أو مفضلة. يمكن أن تكون الأسهم العادية ذات صوت واحد أو أصوات متعددة، مع أو بدون قيمة اسمية، وما إلى ذلك.

ويمكن تصنيف الأوراق المالية وفقا للمعايير التالية:
1. حسب مدة الوجود: محددة المدة (قصيرة الأجل، متوسطة الأجل، طويلة الأجل وقابلة للإلغاء) وغير محدودة.
2. حسب شكل الوجود: ورقي (وثائقي) أو غير ورقي (غير موثق).
3. حسب شكل الملكية: لحاملها (حامل الأوراق المالية) والمسجلة والتي تحتوي على اسم مالكها والمسجلة في سجل مالكي هذه الورقة المالية.
4. حسب نموذج الاستئناف (أمر النقل): منقول باتفاق الطرفين (بالتسليم، بالتنازل) أو الأمر ( تنتقل بواسطةأمر المالك - تأييد).
5. حسب شكل الإطلاق: انبعاث أو عدم انبعاث.
6. عن طريق التسجيل: مسجل (تسجيل الدولة أو تسجيل البنك المركزي للاتحاد الروسي) وغير مسجل.
7. حسب الجنسية: روسي أو أجنبي.
8. حسب نوع المصدر: الأوراق المالية الحكومية (وهذا عادة ما يكون أنواع مختلفةالسندات الصادرة عن الدولة)، غير الحكومية أو الشركات (هذه هي الأوراق المالية التي تصدرها الشركات والبنوك والمنظمات وحتى الأفراد).
9. بالتداول: السوقية (متداولة بحرية)، غير السوقية، والتي تصدر من المصدر ولا يمكن إعادتها إلا إليه (لا يمكن إعادة بيعها).
10. حسب غرض الاستخدام: الاستثمار (الهدف هو توليد الدخل) أو عدم الاستثمار (خدمة المبيعات في أسواق السلع الأساسية).
11. حسب مستوى المخاطرة: خالية من المخاطر أو محفوفة بالمخاطر (منخفضة المخاطر، متوسطة المخاطر أو عالية المخاطر).
12. حسب وجود الدخل المستحق: غير الدخل أو الدخل (فوائد، أرباح، خصم).
13. في ظاهرها: ثابت أو متغير.
14. من خلال زيادة رأس المال: حقوق الملكية (التي تعكس الحصة في رأس المال المصرح به للشركة) والديون، وهي شكل من أشكال قرض رأس المال ( نقدي).

أنواع الأوراق المالية

تنقسم الأوراق المالية إلى فئتين: الأوراق المالية الأساسية والأوراق المالية المشتقة (المشتقات).

الأوراق المالية الأساسية هي الأوراق المالية التي تستند إلى حقوق الملكية لأي أصل، وعادة ما تكون للسلع والأموال ورأس المال والممتلكات وأنواع مختلفة من الموارد، وما إلى ذلك. وتشمل هذه الأوراق المالية: الأسهم والسندات والكمبيالات والشهادات المصرفية وسندات الشحن، الشيك والضمان والرهن العقاري وأسهم صناديق الاستثمار المشتركة وغيرها.

يمكن تقسيم الأوراق المالية الأساسية إلى الأوراق المالية الأولية والثانوية.
1. يعتمد الابتدائي على الأصول، ولا يشمل الأوراق المالية نفسها (المدعومة بالأصول). هذا، على سبيل المثال، الأسهم، السندات، فاتورة، الرهن العقاري.
2. الثانوية - هذه أوراق مالية للأوراق المالية نفسها: أوامر الإيداع، وإيصالات الإيداع، وما إلى ذلك.

ترقيةهي ورقة مالية تصدرها شركة مساهمة وتضمن حقوق مالكها (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح الشركة المساهمة (JSC) على شكل أرباح، للمشاركة في إدارة الشركة المساهمة. الشركة المساهمة وعلى جزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها. بشكل عام، تنقسم الأسهم إلى مجموعتين: الأسهم العادية والأسهم المفضلة.

رابطةهي ورقة مالية تمثل التزام دين بإرجاع مبلغ من المال المستثمر بعد فترة محددة مع أو بدون دفع دخل معين. إذا تم إصدار السند من قبل الحكومة، فإن هذا السند يسمى السند الحكومي. إذا كانت الحكومات المحلية - ثم البلدية. تقوم الكيانات القانونية أيضًا بإصدار السندات: البنوك - سندات البنوك والشركات الأخرى - الشركات.

فاتورة الصرف(من Wechsel الألمانية - التبادل) - ضمان في شكل التزام طويل الأجل، تم تحريره كتابيًا في شكل معين، يشهد التزامًا غير مشروط للساحب (سند إذني)، أو عرضًا لدافع آخر محدد في كمبيالة (كمبيالة) لدفع في تاريخ الاستحقاق كمبيالة بمبلغ محدد من المال.

شهادة البنك- ضمان عبارة عن شهادة قابلة للتداول بحرية لإيداع نقدي (إيداع للكيانات القانونية، مدخرات للأفراد) في أحد البنوك مع التزام الأخير بإعادة هذه الوديعة والفائدة عليها بعد فترة محددة في المستقبل.
يعد دفتر ادخار البنك لحامله في الأساس نوعًا من الشهادات المصرفية (جنبًا إلى جنب مع شهادات الإيداع والادخار).

بوليصة الشحن- الضمان، وهو مستند ذو نموذج موحد مقبول في الممارسة الدولية، والذي يحتوي على شروط عقد نقل البضائع عن طريق البحر، وإثبات تحميلها ونقلها والحق في استلامها. أنواع سندات الشحن: الخطوط الملاحية المنتظمة، والميثاق، والشاطئ، وعلى متن السفينة.

يفحص- وثيقة ضمان تشهد بأمر كتابي من ساحب الشيك إلى البنك بأن يدفع لحامل الشيك المبلغ المالي المحدد فيه خلال مدة صلاحيته. ساحب الشيك هو شخص اعتباري له أموال في البنك، وله حق التصرف فيها بإصدار شيكات، وحامل الشيك هو الشخص الاعتباري الذي صدر الشيك لصالحه. هناك أنواع الشيكات التالية: الشخصية، والشيكات النظامية، والشيكات لحامله.

مذكرة– أ) وثيقة صادرة عن المستودع تؤكد ملكية البضائع الموجودة في المستودع؛ ب) هذه الورقة المالية تعطي مالكها الحق في الشراء من مصدر معين مبلغ معينأسهمه (السندات) بالسعر الذي يحدده خلال فترة زمنية يحددها.

القرض العقاري- هذه ورقة مالية مسجلة تثبت حقوق مالكها وفقًا لاتفاقية الرهن العقاري (الرهن العقاري) في الحصول على التزام نقدي أو العقار المحدد فيه.

حصة الاستثمار- سند مسجل يشهد على حصة مالكه في ملكية العقار الذي يشكل صندوق استثمار مشترك.

إيصال الإيداع- وهي ورقة مالية تشير إلى ملكية عدد معين من أسهم مصدر أجنبي، ولكنها صادرة للتداول في بلد المستثمر؛ هذا شكل من أشكال الشراء غير المباشر لأسهم مصدر أجنبي.

الضمان المشتق أو المشتق هو شكل غير مستندي للتعبير عن حق الملكية (الالتزام) الناشئ فيما يتعلق بالتغير في سعر أصل الصرف الأساسي. تشمل الأوراق المالية المشتقة: العقود الآجلة (السلع والعملة والفائدة والمؤشر وما إلى ذلك)، والخيارات والمقايضات المتداولة بحرية.

العقود الآجلة(سلعة، عملة، فائدة، مؤشر، إلخ. - التزامات بشراء أو بيع منتج في وقت معين في المستقبل بالسعر المحدد اليوم). إن إبرام العقد الآجل ليس عملاً مباشرًا للشراء والبيع، أي. فالبائع لا يعطي بضاعته للمشتري، والمشتري لا يعطي ماله للبائع. يتعهد البائع بتسليم البضائع بالسعر المحدد في العقد في تاريخ معين، ويتعهد المشتري بدفع المبلغ المقابل من المال. ولضمان الوفاء بالالتزامات، يتم إيداع وديعة يحتفظ بها الوسيط، أي. منظمة تجري تداول العقود الآجلة. تصبح العقود الآجلة ضمانًا ويمكن إعادة شراؤها عدة مرات خلال فترة صلاحيتها بأكملها.

خيار- هذا ضمان، وهو عقد، يكتسب المشتري فيه الحق في شراء أو بيع أصل بسعر محدد خلال فترة معينة أو رفض الصفقة، ويتعهد البائع، بناء على طلب الطرف المقابل، بـ قسط نقدي، لضمان ممارسة هذا الحق. الخيار يعطي الحق في الاختيار، وهو ما أعطى هذا الأمن اسمه. الخيار، على عكس العقود الآجلة، يعطي المشتري حقا، وليس التزاما. يتم ممارسة الخيارات إذا كانت خيارات نقدية في وقت التمرين.

مقايضاتتمثل اتفاقًا بين طرفين لإجراء تبادل مستقبلي للأصول الأساسية أو الدفعات مقابل هذه الأصول وفقًا للشروط المحددة في العقد. يمكن أن تكون المقايضات العملة وسعر الفائدة والأسهم (المؤشر) والسلع.

تتمتع المقايضة بعدد من المزايا المهمة للمستثمرين، أهمها قدرة المستثمرين على تقليل مخاطر العملات وأسعار الفائدة، وتحقيق الربح من الفرق بين أسعار الفائدة بالعملات المختلفة، وتقليل تكاليف إدارة محفظة الأوراق المالية. .

جميع أنواع المقايضة هي عقود خارج البورصة، ولا يتم تداولها في البورصة ويتم توفير السيولة الخاصة بها من خلال وسطاء خاصين - البنوك (التي تسمى غالبًا بنوك المقايضة) والتجار. تكمن خصوصية هذه الأنواع من الأوراق المالية المشتقة في أن تداولها لا ينظمه الدولة؛ وتحتل البنوك المشاركة في هذه المعاملات المكان الرئيسي في سوق المبادلة.

خصائص الأوراق المالية

الضمان هو شكل من أشكال وجود رأس المال، يختلف عن أشكاله السلعية، الإنتاجية والنقدية، التي يمكن نقلها بدلا من نفسها، وتداولها في السوق كسلعة وتوليد الدخل. خصائص الأوراق المالية:
1. قابلية التداول – القدرة على البيع والشراء في السوق، والعمل في كثير من الحالات كأداة دفع مستقلة.
2. التوفر للتداول المدني – قدرة الورقة المالية على أن تكون موضوعًا لمعاملات مدنية أخرى.
3. قياسي ومتسلسل.
4. التوثيق - الضمان هو دائمًا مستند، وكوثيقة يجب أن يحتوي على جميع التفاصيل الإلزامية التي ينص عليها القانون.
5. منظمة ومعترف بها من قبل الدولة.
6. التسويق - يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسوق المقابل ويعكس انعكاسه.
7. السيولة - قدرة الورقة المالية على بيعها بسرعة وتحويلها إلى نقد.
8. المخاطر – احتمال الخسارة المرتبطة والمتأصلة حتماً في الاستثمارات في الأوراق المالية.
9. الأداء الإلزامي.
10. الربحية - تميز درجة إعمال الحق في الحصول على الدخل من قبل مالك الورقة المالية.

وظائف الأوراق المالية

تؤدي الأوراق المالية عددًا من الوظائف ذات الأهمية الاجتماعية:
1. لديهم وظيفة معلوماتية واضحة وتشير إلى حالة الاقتصاد. تشير أسعار الأوراق المالية المستقرة أو زيادتها، كقاعدة عامة، إلى الوضع الاقتصادي الطبيعي.
2. يلعبون دورًا مهمًا في تدفق رأس المال بين مختلف مجالات الاقتصاد (وظيفة إعادة التوزيع).
3. تستخدم لتعبئة المدخرات النقدية المجانية المؤقتة للمواطنين (وظيفة التعبئة).
4. يستخدم لتنظيم تداول الأموال (وظيفة تنظيمية).
5. تستخدم البنوك والمؤسسات والمنظمات الأوراق المالية كأداة عالمية للائتمان والتسوية (وظيفة التسوية).

إصدار الأوراق المالية

الإصدار هو مجموعة من الإجراءات التي يحددها القانون والتي تضمن وضع الأوراق المالية بين المستثمرين. هدفها جذب موارد مالية إضافية من قبل المصدر بشروط مقترضة (في حالة إصدار السندات) أو من خلال زيادة رأس المال المصرح به (في حالة إصدار الأسهم)، ولكن يتم ذلك وفق قواعد وتحت رقابة الدولة ممثلة بالهيئات المنظمة لسوق الأوراق المالية.

يتم تنفيذ الإصدار عادة من خلال جذب المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، الذين يطلق عليهم ضامني الاكتتاب، والذين، بموجب اتفاقية مع المصدر، يتعهدون بالتزامات معينة لإصدار وإيداع الأوراق المالية مقابل رسوم مناسبة.

ومن وجهة نظر الأولوية، تنقسم الانبعاثات عادة إلى الانبعاثات الأولية والثانوية. تحدث المشكلة الأساسية إما عندما يصدر كيان تجاري أوراقه المالية لأول مرة، أو عندما يتم إصدار ضمان لأول مرة من قبل ذلك الكيان.

المشكلة اللاحقة هي الإيداع المتكرر لبعض الأوراق المالية الخاصة بمؤسسة تجارية معينة. وبحسب طريقة التنسيب يمكن تنفيذ الإصدار من خلال التوزيع والاشتراك والتحويل.

تحويل الأوراق المالية

التحويل هو وضع نوع واحد من الأوراق المالية عن طريق استبداله بنوع آخر بموجب شروط محددة مسبقًا. لا يمكن المشاركة في التحويل إلا من قبل الأشخاص الذين، قبل تنفيذه، لديهم حقوق ملكية للأوراق المالية الموضوعة بالفعل. يمكن تقسيم التحويل إلى الأنواع التالية:
أ) تحويل الأسهم إلى أسهم ذات قيمة اسمية أعلى،
ب) تحويل الأسهم إلى أسهم ذات قيمة اسمية أقل،
ج) تحويل الأسهم إلى أسهم مع حقوق أخرى،
د) تحويل السندات إلى أسهم،
ه) تحويل السندات إلى سندات،
و) تحويل الأوراق المالية أثناء إعادة تنظيم المنظمات التجارية.

يحظر تحويل الأسهم العادية إلى أسهم مفضلة من أي نوع. بالإضافة إلى ذلك، لا ينص تشريع الاتحاد الروسي بشأن الأوراق المالية على إمكانية تحويل الأسهم إلى سندات، وهو ما يعني في الواقع أيضًا أن مثل هذا التحويل محظور.

سوق الأوراق المالية

سوق الأوراق المالية - النظام العلاقات الاقتصاديةبين من يصدرون الأوراق المالية ويبيعونها ومن يشترونها. المشاركون في سوق الأوراق المالية هم المصدرون والمستثمرون والمؤسسات الاستثمارية. تسمى الشركات التي تصدر وتبيع الأوراق المالية جهات الإصدار.

سوق الأوراق المالية هو مؤسسة أو آلية تجمع بين المشترين (مقدمي الطلب) والبائعين (الموردين) لقيم الأسهم، أي. الأوراق المالية. تتطابق مفاهيم سوق الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية.

وفقًا للتعريف، فإن البضائع المتداولة في هذا السوق هي أوراق مالية، والتي بدورها تحدد تكوين المشاركين في هذا السوق، وموقعه، وإجراءات التشغيل، والقواعد التنظيمية، وما إلى ذلك.

في اقتصاد السوق، يعد سوق الأوراق المالية الآلية الرئيسية لإعادة توزيع المدخرات النقدية. سوق الأوراق المالية يخلق آلية السوقالتدفق الحر، وإن كان منظمًا، لرأس المال إلى القطاعات الأكثر كفاءة في الاقتصاد.

يتفاعل المصدرون وحاملو الأوراق المالية والمشاركين المحترفون في سوق الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية.

مُصدر الضمان - كيان أو هيئات قانونية السلطة التنفيذيةأو الهيئات الحكومية المحلية التي تتحمل نيابة عنها التزامات تجاه مالكي الأوراق المالية لممارسة الحقوق المخصصة لهم.

مالك الورقة المالية هو الشخص الذي تنتمي إليه الأوراق المالية بموجب حق الملكية أو أي حق ملكية آخر.

يشتري المستثمر الأوراق المالية على المدى الطويل، بهدف تكوين حيازات طويلة الأجل. الاستثمارات هي استثمارات طويلة الأجل لرأس المال في قطاعات الاقتصاد داخل الدولة أو في الخارج. أحد الأصناف مالي، أي. شراء الأشياء الثمينة.

يلعب المضارب على تقلبات أسعار الصرف قصيرة المدى. المضاربة هي شراء وبيع الأوراق المالية بهدف تحقيق الربح من الفرق بين سعري الشراء والبيع.

يركز المستثمر والمضارب على السمة الرئيسيةالتغير في سعر السهم. من الصعب اليوم الفصل رسميًا بين المستثمرين والمضاربين.

مالك الضمان هو مالك حقوق الملكية المضمونة بهذا الضمان. وقد يشمل جزء من هذه الحقوق الحق في الحصول على بعض الدخل، عادة في شكل مدفوعات نقدية. يمكن إجراء الدفعات:

في وقت ما أو على فترات زمنية معينة (وفي هذه الحالة يطلق عليهم اسم الأقساط السنوية)

ورقة مالية مخفضة يتم بيعها بسعر أقل من قيمتها الاسمية ويتم استردادها في لحظة محددة مسبقًا بقيمتها الاسمية (التزامات الحكومة قصيرة الأجل)

المدفوعات على الأسهم العادية للشركات ( الشركات المساهمة) ، تنص على الدفع المنتظم لأرباح الأسهم، والتي يتم تحديد مبلغها قبل كل دفعة تالية.

يتكون إجمالي الدخل الذي تحققه الورقة المالية لفترة معينة من مبلغ المدفوعات المقدمة لها لهذه الفترة والفرق بين أسعارها السوقية في نهاية الفترة وفي بدايتها. وهذا الاختلاف يمكن أن يكون إيجابيا أو سلبيا.

لاتخاذ قرار بشراء أي ضمان، من الضروري تقييم أدائه المستقبلي، والذي لا يعطي تقييمًا نسبيًا فحسب، بل أيضًا تقييمًا مطلقًا للأمن، لأنه يسمح لك بمقارنة ربحيته مع ربحية الوديعة المصرفية. المهم هو كيف ينوي المستثمر التصرف في أوراقه المالية: هل يقتصر على تلقي المدفوعات المضمونة بها ("كوبونات القطع") أو المضاربة، أي. حاول البيع بسعر أعلى. تكون مدفوعات القسيمة مبلغًا معينًا، لكن أرباح الأسهم، وخاصة سعر السوق للأوراق المالية، غير معروفة مسبقًا وتتطلب توقعات خاصة. يخضع سعر السوق، وبالتالي أداء سعر الورقة المالية، لتقلبات مستمرة غير منتظمة ناجمة عن العديد من العوامل (التقلبات في سوق الأوراق المالية، العرض والطلب، وما إلى ذلك). الاستثناء هو جزء صغير فقط من السوائل العالية أي. الأوراق المالية "الخالية من المخاطر" المتداولة في السوق. غالبًا ما تسمى المضاربة "تداول الأسهم" (على الرغم من أنه قد لا يتم تنفيذها في السوق خارج البورصة)، وتسمح للشخص بتوليد دخل يتجاوز بكثير الدخل العادي الذي توفره الورقة نفسها. ومع ذلك، فإن عدم اليقين بشأن القفزات في أسعار الأسهم يجعل تداول الأسهم عملاً محفوفًا بالمخاطر للغاية.

الفرد أو الكيان القانوني الذي يمتلك الأوراق المالية بحق الملكية أو على أساس حق ملكية آخر هو مالك هذه الأوراق المالية.

يعتمد تسجيل حقيقة الملكية حسنة النية على شكل الأوراق المالية المصدرة.

إذا تم إصدارها في شكل وثائقي، فيجب تأكيد ذلك من خلال وجود شهادة مناسبة.

في الحالات التي يكون فيها الضمان المعتمد في عهدة جهة الإيداع، يجب بالإضافة إلى الشهادة القيد في حسابات الأوراق المالية. يتم التحقق من ملكية الأوراق المالية غير المعتمدة من خلال تسجيل بيانات المالك في سجل إلكتروني، أي عن طريق إدخال الحساب الشخصي لصاحب السجل. وقد يكون هذا هو المُصدر نفسه أو مؤسسة الإيداع؛ وفي الحالة الأخيرة، يتم القيد في حسابات الأوراق المالية. تجدر الإشارة إلى أن إجراء الإدخالات لا يوفر الحق في امتلاك سعر الورقة المالية، ولكن تثبيتها فقط. وقد يوجد نفس الشيء بدون قيد في السجل أو في حسابات الأوراق المالية في الحالات التي تم فيها حذف هذا القيد بشكل غير قانوني.

حقوق مالك الأوراق المالية

إن حيازة الورقة المالية هي نوع من تبادل الأصول النقدية أو السلعية للشخص مقابل مجموعة من الحقوق الجديدة. يحصل مالك الورقة المالية مقابل رأس ماله على الحق الرئيسي في إعادة الأموال. قد تحدد متطلبات اتفاقية الإصدار شروط وطرق مختلفة للسداد، لكن إعادة رأس المال الأولي هو حق غير مشروط، قد تنشأ على أساسه حقوق إضافية. بالإضافة إلى الحق في السداد المبكر، تنشأ أيضًا حقوق إضافية بناءً على شروط معاملة معينة.

قد تشمل هذه الحقوق ما يلي:

• الحق في الحصول على مدفوعات الفائدة المنصوص عليها.
• الحق في المشاركة في إدارة أنشطة المصدر.
• الحق في الحصول على مزايا إضافية.

إن نطاق هذه الحقوق "الحافزة" التي يمنحها المصدر أو القابل لمشتري الورقة المالية غير محدود ويعتمد فقط على اتفاقيات الأطراف. في الحالات التي لا يتم فيها سداد التزامات القرض بشكل صحيح، يجوز لمالك الأوراق المالية ممارسة الحقوق التالية:

• الحق في الحصول على العقوبة.
• الحق في التعويض عن التكاليف.
• الحق في الاحتجاج على الأوراق المالية.
• الحق في اتخاذ الإجراءات القانونية.
• الحق في مطالبة الأشخاص المتضامنين مع المقترض بالسداد عن طريق الرجوع، إذا تم ذلك بمشاركتهم.

هناك حق آخر غير مشروط لمالك الأوراق المالية وهو حق تداولها. واعتماداً على نوع الورقة والمتطلبات القانونية لتداولها، يمكن لمالكها استخدام إمكانيات بيعها ورهنها وهبةها وميراثها واستبدالها وإقراضها وما إلى ذلك.

وبناءً على ذلك، يمكننا أن نستنتج أن مجموعة الحقوق التي اكتسبها مالك الورقة المالية تحول الأخير إلى وسيلة دفع محددة يمكن استخدامها في تداول السوق الحر أو الحر المشروط.
أما التزامات صاحب الأوراق المالية فهي غائبة، لأنها في علاقات الائتمان هذه لا تناط إلا بالطرف المقابل في المعاملة، أي المدين أو الشخص الذي يقبل قرض شخص آخر.

ابق على اطلاع بكل الأحداث المهمة لـ United Traders - اشترك في قناتنا

يتم الاعتراف بأنشطة إدارة الأوراق المالية على أنها أنشطة جارية كيان قانونينيابة عنه مقابل رسوم خلال فترة معينة من إدارة الثقة المنقولة إلى حوزته والانتماء إلى شخص آخر لصالح هذا الشخص أو الأطراف الثالثة التي يشير إليها هذا الشخص:

الأوراق المالية.

النقد المخصص للاستثمار في الأوراق المالية؛

النقد والأوراق المالية المستلمة في عملية إدارة الأوراق المالية.

يُطلق على المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية الذي يقوم بأنشطة إدارة الأوراق المالية اسم المدير.

لا يلزم الحصول على ترخيص للقيام بأنشطة إدارة الأوراق المالية إذا كانت إدارة الثقة مرتبطة فقط بممارسة مدير الحقوق بموجب الأوراق المالية.

المعنى الاقتصادي لعمل شركات الإدارة وأنشطتها في سوق الأوراق المالية هو أنها يمكن أن توفر:

§ كقاعدة عامة، نتائج أفضل من إدارة الأوراق المالية للعملاء مقارنة بأنشطة هؤلاء العملاء بسبب احترافيتهم؛

§ انخفاض التكاليف المرتبطة بالعمليات في أسواق الأوراق المالية بسبب حجم أنشطتها.

§ كفاءة العمليات بسبب العمل المتزامن في قطاعات السوق المختلفة و (أو) في بلدان مختلفة.

يتم استدعاء مالك العقار المحول إلى إدارة الثقة (الأوراق المالية والنقد). مؤسس الإدارة. ويعتبر الشخص الذي تدار الأوراق المالية لصالحه المستفيد. وبحسب التعريف فإن المستفيد يمكن أن يكون إما مؤسس الإدارة نفسه أو طرف ثالث يسميه.

في القانون الأجنبي، من المعتاد التمييز بين نموذجين للثقة - اللغة الإنجليزية (ملكية الثقة) والقاري (إدارة الثقة). يفترض النموذج الإنجليزي أن جميع موضوعات الثقة - مؤسسها (مالكها)، والمستفيد منها، ومديرها، إلى حد ما وإلى حد ما، تتمتع بصلاحيات المالك. في النموذج القاري، عند نقل الملكية إلى إدارة الثقة، لا يوجد تغيير في المالك، ويتحمل الوصي، عند استلام العقار، الالتزام بالإدارة لمصلحة المؤسس.

المسجلين

نشاط الاحتفاظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية هو أن يقوم أحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية - صاحب السجل، أو المسجل، بالاحتفاظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية، وجمع المعلومات، وتسجيلها، ومعالجتها، وتخزينها، وتوفير البيانات التي تشكل السجل نظام الصيانة.

السجل عبارة عن قائمة بأسماء مالكي الأوراق المالية المسجلة التي تم تجميعها اعتبارًا من تاريخ معين.

إن الحاجة إلى سجل للمصدر هي الوفاء بالتزاماته تجاه مالكي الأوراق المالية الصادرة عنه، وهي:

تحويل الأرباح؛

دعوة لحضور اجتماع المساهمين.

يعد هذا ضروريًا أيضًا لإدارة المُصدر للتحكم في تكوين المالكين ومراقبة محاولات الشراء الجماعي للأسهم وغيرها من الإجراءات غير الودية.

قد يكون صاحب السجل هو المُصدر أو مشاركًا محترفًا في سوق الأوراق المالية يقوم بأنشطة للحفاظ على السجل على أساس تعليمات المُصدر.

بالإضافة إلى وظائفهم الرئيسية، يؤدي المسجلون، كقاعدة عامة، واجبات إضافية ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالحفاظ على السجل:

إصدار شهادات الأوراق المالية ومراقبة تداولها (للإصدارات المستندية)؛

تجميد الأوراق المالية المتعلقة بالقبض أو الرهن أو المعاملات الأخرى؛

وظائف وكيل المُصدر هي تنفيذ إجراءات الشركة فيما يتعلق بالأوراق المالية، مثل التقسيم (تقسيم الأسهم إلى أسهم أصغر)، والتوحيد، والتحويل، وما إلى ذلك.

يحتفظ المسجل بحسابات شخصية لحاملي الأوراق المالية. الرقم مذكور في الحساب الشخصي تابعة للمالكالأوراق المالية، وكذلك جميع المعلومات اللازمة عن المالك. في حالة حدوث عملية شراء وبيع، يجب تدوين تغيير المالك في السجل. وبخلاف ذلك، سيستمر المُصدر قانونيًا في الوفاء بالتزاماته تجاه المالك السابق.

وبالتالي فإن الحساب الشخصي هو عبارة عن مجموعة من البيانات عن الشخص المسجل والأوراق المالية التي يملكها والتعاملات معها.

في كثير الدول المتقدمةلا توجد مؤسسة للمسجلين على هذا النحو. يتولى نظام الإيداع بنجاح مسؤولية جمع السجلات ونقلها إلى الجهات المصدرة. ومن الأمثلة على هذه البلدان ألمانيا والسويد وبقية الدول الاسكندنافية وسويسرا وغيرها. وفي بعض البلدان (على سبيل المثال، في فرنسا) لا يزال المسجلون موجودين، ولكن تم دفعهم إلى هامش سوق الأوراق المالية. لا يزال هناك تقليديًا العديد من المسجلين في الولايات المتحدة، ولكن حتى هناك فإن نظام الإيداع المتوسع باستمرار يزاحم المسجلين بشكل متزايد.

في الوقت الحاضر في روسيا تم تطوير معهد المسجلين تماما. لا يمكن الاحتفاظ بالسجل من قبل المصدر نفسه إلا إذا كان عدد حاملي أوراقه المالية لا يتجاوز 500.

ويمكن اعتبار أهم المعاملات التي تتم على الحسابات الشخصية للمالكين وحاملي الأوراق المالية ما يلي:

1. فتح حساب شخصي

2. إجراء تغييرات على معلومات الحساب الشخصي للشخص المسجل

3. القيد في سجل قيود نقل حقوق ملكية الأوراق المالية.

4. العمليات نيابة عن المُصدر.

وكلاء النقل.وكيل النقل هو وسيط في نقل المستندات والمعلومات بين المسجل والأشخاص المسجلين. ويمكنه تقديم الخدمات التالية: قبول المستندات الخاصة بالمعاملات في السجل وتحويلها إلى المسجل، ونقل شهادات الأوراق المالية والمستخرجات والإخطارات الصادرة عن المسجل للأشخاص المسجلين. تعمل خدمات وكيل النقل على تسريع تنفيذ معاملات شراء وبيع الأوراق المالية. ولكن يجب أن نتذكر أن وكيل النقل نفسه لا يحتفظ بالسجل ولا يصدر شهادات، ولكنه يعمل فقط كنوع من مساعد المسجل. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه في الولايات المتحدة، يُطلق على المسجلين أنفسهم تقليديًا اسم وكلاء النقل.

الحائز الاسمي هو الشخص الذي تقيد له الأوراق المالية في السجل، مع أنه في الحقيقة ليس مالكها.

لا يمكن للحامل المرشح ممارسة الحقوق المضمونة بالضمان إلا إذا حصل على السلطة المناسبة من المالك.

يحتفظ المالك الاسمي بنفسه بسجلات للمالكين الحقيقيين. إذا كان الملاك القدامى والجدد للأوراق المالية قد فتحوا حسابات مع حامل اسمي، فخلال عملية الشراء والبيع تتغير حالة الحسابات مع الحامل الاسمي، ولكن العدد الإجمالي للأوراق المالية المسجلة عليها يبقى دون تغيير وحالة أوراقها المالية. الحساب مع المسجل لا يتغير. لذلك لا داعي للذهاب إلى المسجل وتسجيل المعاملة معه. يتم تسجيل تغيير الملكية مع المالك الاسمي. يعد هذا مناسبًا جدًا إذا كان المُصدر ومسجله بعيدًا عن الأسواق المالية الرئيسية.

الودائع

يتكون نشاط الإيداع من حقيقة أن أحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية (الوديع)، على أساس اتفاقية الإيداع، يقدم لعملائه خدمات لتخزين شهادات الأوراق المالية وتسجيل ونقل حقوق الأوراق المالية.

وتجدر الإشارة إلى أن جهة الإيداع لا تقوم فقط بتخزين الأوراق المالية (الشهادات)، بل يجب أن تأخذ بعين الاعتبار الحقوق في هذه الأوراق المالية. إذا تم إصدار الأوراق المالية في شكل قيد دفتري، فإن جهة الإيداع تأخذ في الاعتبار فقط الحقوق في هذه الأوراق المالية. وتتم محاسبة الحقوق في حسابات خاصة تسمى حسابات العهدة.

ويسمى عميل الوديع بالمودع، ويسمى الاتفاق بين الوديع والمودع باتفاقية الإيداع أو اتفاقية حساب الأوراق المالية. يوجد لدى الودائع في سوق الأوراق المالية في روسيا العديد من البنوك التي تعمل كمشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية وشركات الوساطة والتجار.

ظهرت الودائع لتسريع عمليات التسويات في أسواق الأوراق المالية المنظمة. حاليًا، عند تسجيل نتائج المعاملة التي تتم بين الوسطاء في البورصة، ليست هناك حاجة للجوء إلى خدمات المسجل الباهظة الثمن والمريحة. ينعكس تغيير المالك في حسابات الأوراق المالية الخاصة بإيداع البورصة. وفي هذه الحالة لا داعي لإعادة إصدار الشهادات التي تصدر لجهة الإيداع وتستمر في مخازنها. ولذلك، تصبح التسويات على الأوراق المالية غير نقدية وتقتصر على إجراء تغييرات على حسابات الأوراق المالية.

في كثير من الحالات، يفضل المصدرون الوفاء بالتزاماتهم دون مشاركة المسجل، ولكن بمساعدة الوديع. على سبيل المثال، عند دفع أرباح الأسهم، يقوم المصدر بتحويل مبلغ من المال إلى الوديع يتوافق مع عدد الأوراق المالية المحتفظ بها في حساب الوديع. وتقوم جهة الإيداع بدورها بتحويل أرباح الأسهم إلى عملائها وفقًا لعدد الأوراق المالية لهذا الإصدار المحتفظ بها في حسابات عهدتهم. وهذا يؤدي إلى وظيفة أخرى للوديع. وهو وسيط بين المصدر والمستثمر. يساعد المودع العميل الذي أودع أوراقه المالية في الحصول على الفوائد المستحقة له، وينقل جميع المعلومات المخصصة له، القادمة من المصدر.

الاختلافات بين المسجلين والمستودعات:

Ø يأخذ المسجلون في الاعتبار جميع المساهمين الذين يمتلكون أوراقًا مالية لجهة إصدار معينة، أي جميع المستثمرين؛

Ø تأخذ جهات الإيداع في الاعتبار الأوراق المالية لمختلف الجهات المصدرة المملوكة لمستثمر محدد.

في البلدان التي لديها سوق الأوراق المالية المتقدمة، يتم الاحتفاظ بشهادات جميع الأسهم في المستودعات. يمكن أن توجد مثل هذه المستودعات على المستوى الوطني (اليابان) والإقليمي. في جوهرها، هذه هي المنظمات التي لا تقوم بتخزين الأوراق فحسب، بل تقوم أيضًا بإجراء المعاملات معها.

لتخزين شهادات الأسهم، يستخدم المالكون عادةً خدمات فئة أخرى من المشاركين المحترفين في السوق - مؤسسات الإيداع. والمودع لديه هو المالك الاسمي لأسهم الشركة. في المستودع، تمتلك شركات الوساطة حساباتها الخاصة، والتي تسجل الأوراق المالية لعملائها - مستثمرين محددين. وبالتالي، يصبح الوسطاء أيضًا حاملين مرشحين للأوراق المالية لعملائهم. مثل هذا النظام يبسط إلى حد كبير عمليات شراء وبيع الأوراق المالية. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة الأمريكية، لا يتم تسجيل معظم الأوراق المالية باسم مالكها الفعلي، ولكن باسم "اسم الشارع". (اسم الشارع).

وتنقسم الودائع حاليا إلى التسوية والحضانة.

مستودعات التسويةخدمة المشاركين في الأسواق المنظمة. يطلق عليها اسم التسوية لأنها، بالإضافة إلى أنشطة الإيداع، تقوم بإجراء تسويات على المعاملات أو تتفاعل مع أنظمة المقاصة والتداول لضمان تسوية المعاملات مع الأوراق المالية للمودعين.

المستودعات الاحتجازيةتقديم الخدمات للمالكين المباشرين للأوراق المالية، ولهذا السبب يطلق عليهم غالبًا خدمات العملاء. في روسيا يتم تقسيمهم إلى متخصصين وغير متخصصين. أما الأنشطة غير المتخصصة فتجمع بين أنشطة الإيداع وأنشطة الوساطة (أنشطة الوساطة والتاجر وإدارة الأوراق المالية). تخدم الصناديق المتخصصة صناديق الاستثمار المشتركة أو جهة إصدار محددة، والتي، عند إصدار أوراقها المالية المسجلة المعتمدة، قررت تخزينها المركزي الإلزامي.

هناك مفتوحة و طرق مغلقةالمحاسبة عن الأوراق المالية في الودائع. في طريقة المحاسبة المفتوحةتؤخذ شهادات جميع الأوراق المالية لإصدار واحد بعين الاعتبار "في كومة واحدة". من المستحيل تحديد أي مودع معين يملك أي شهادة. يتم قبول تعليمات تنفيذ عمليات الإيداع بهذا النوع من المحاسبة فقط مع الإشارة إلى عدد الأوراق المالية دون الإشارة إلى خصائصها الفردية.

في طريقة المحاسبة المغلقةيعرف الوديع الأوراق المالية التي يملكها هذا المودع. باستخدام طريقة المحاسبة هذه، يتم قبول تعليمات المودع التي تشير إلى الخصائص الفردية للأوراق المالية أو الشهادات التي تصدق عليها.

تعد الطريقة المفتوحة أكثر تقدمًا من الناحية التكنولوجية وأبسط بكثير، وهذه هي الطريقة التي ينبغي التوصية بها لتنظيم محاسبة الأوراق المالية من فئة الإصدار عندما لا تختلف خصائص المستهلك للأوراق المالية المختلفة من نفس الإصدار عن بعضها البعض. يوصى باستخدام طريقة المحاسبة المغلقة في حالات خاصة عندما تكون خصائص الأوراق المالية من نفس الإصدار مختلفة.

يجب التمييز بين الطرق المفتوحة والمغلقة لمحاسبة الإيداع عن تخزين القيم في حد ذاتها. يختلف تخزين الإيداع عن تخزين الأشياء الثمينة (بما في ذلك شهادات الأوراق المالية) "في خزانة" حيث أنه، بناءً على تعليمات العميل، يمكن تنفيذ عمليات الإيداع بالأوراق المالية (على وجه الخصوص، الديون والائتمانات غير النقدية)، بينما مع "خزنة آمنة" ”التخزين مجموعة العمليات الممكنة تقتصر على قبول الأشياء الثمينة للتخزين وإزالتها من التخزين.

في شكل غير ورقي لإصدار الأوراق المالية، يتم إضفاء الطابع الرسمي على الإصدار بأكمله أو جزء منه من خلال "شهادة عالمية"، يتم إيداعها لدى جهة إيداع معتمدة على أساس اتفاق بين المصدر والوديع. لا يتم تسليم هذه الشهادات إلى المالكين المباشرين للأوراق المالية.

تصدر جهات الإيداع أو المصدر للمالك المباشر للورقة المالية مقتطفًا من دفاترها أو أي مستند شخصي آخر يؤكد حقوق هذا المالك في الأوراق المالية المخزنة هناك.

في العديد من البورصات، يكون وجود حساب لدى جهة الإيداع أمرًا ضروريًا شرط ضروريللمشاركة في تسويات معاملات الأوراق المالية. يتم فتح حسابات الأوراق المالية لمشتري وبائعي الأوراق المالية. يتم إضافة الأوراق المالية إلى هذا الحساب بعد شراء الأوراق المالية مقابل مبلغ الدفع المقابل.

نيابة عن العميل البائع، يقوم الوديع بشطب أولي للأوراق المالية من حساب الأوراق المالية الخاص به ويضافها إلى حساب الأوراق المالية الاحتياطي (الوسيط). ولإضافة الأوراق المالية إلى حسابه، يجب على المشتري دفع المعاملة والضريبة على المعاملات مع الأوراق المالية ورسوم التسجيل. بعد وصول أمواله إلى حساب المقاصة الخاص بالبائع، يتم خصم الأوراق المالية من حساب الأوراق المالية الاحتياطية وإضافتها إلى حساب الأوراق المالية الخاص بالمشتري.

تقوم منظمة الإيداع والتسوية بإخطار المشتري بشأن إضافة الأوراق المالية إلى حسابه. بالإضافة إلى ذلك، تتمثل مسؤولية الوديع في إجراء التغييرات اللازمة على سجل المساهمين أو نقل المعلومات إلى مسجل المُصدر حول نقل حقوق ملكية الأوراق المالية للبائع إلى المشتري. يجب إكمال هذه العملية من قبل الوديع في موعد لا يتجاوز 30 يومًا قبل الإعلان الرسمي عن تاريخ دفع الدخل على الأوراق المالية.

إن ظهور الوسطاء مثل جهات الإيداع، وخاصة ذات الطبيعة المركزية، والتي يوجد فيها الجزء الأكبر من الأوراق المالية أو مجموعات كبيرة من الشهادات التي تمثلها، قد جعل من الممكن تجنب الحركة المادية لأدوات الأسهم مباشرة بعد كل معاملة معهم. هذا الإجراء مفيد لجميع المشاركين في السوق: سواء المستثمرين الأفراد أو شركات الأوراق المالية.

استخدام أنظمة المحاسبة والتسوية الحاسوبية المتخصصة في المستودعات الحديثة، الأنظمة الإلكترونيةيساعد على زيادة سيولة سوق الأوراق المالية، ويسهل تنفيذ الأوامر من صغار العملاء وبالتالي يجذب عددًا كبيرًا إضافيًا من صغار المستثمرين إلى السوق.

وفي بعض البلدان، وخاصة البلدان النامية، لا توجد مؤسسات إيداع مركزية أو هي في طور الإنشاء.

مالك الأوراق المالية- الشخص الذي تعود إليه الأوراق المالية بحق الملكية...

مالك الأوراق المالية- - الشخص الذي تعود إليه الأوراق المالية بحق الملكية...

نموذج إصدار الأوراق المالية والنقدية- شكل من أشكال إصدار الأوراق المالية يحق لمالك الورقة المالية أن يطلب من المصدر إصدار الورقة المالية بشكل مادي... القاموس الاقتصادي الكبير

الشكل النقدي لإصدار الأوراق المالية- – شكل من أشكال إصدار الأوراق المالية حيث يحق لمالك الورقة المالية أن يطلب من المصدر إصدار الورقة المالية بشكل مادي (في شهادة واحدة أو ملخصة) ... سوق الأوراق المالية. مسرد للمصطلحات والمفاهيم الأساسية

مستثمر في سوق الأوراق المالية- - قانوني أو فردي، التي تستثمر ("تستثمر") رأسمالها الحقيقي لحسابها الخاص في الأوراق المالية؛ كيان قانوني أو فرد يقوم بشراء الأوراق المالية نيابةً عنه وعلى نفقته الخاصة، وعلى مسؤوليته ومخاطره الخاصة؛ وجه،… … سوق الأوراق المالية. مسرد للمصطلحات والمفاهيم الأساسية

الوصي- (TRUSTEE) منظمة، عادة ما تكون بنكًا، تمثل حاملي السندات. يعمل الوصي على حماية مصالح حملة السندات وتسهيل التواصل بينهم وبين مصدري الأوراق المالية... المعجم المالي

حامل السجلات- مالك الأوراق المالية وفقاً لسجلات قيد الشركة المصدرة. من يظهر اسمه في سجل أسهم الشركة عند إغلاق العمل في تاريخ التسجيل يحصل على أرباح وتوزيعات أخرى من أرباح الشركة بعد فترة وجيزة... ... القاموس الاقتصادي الكبير

مؤسس إدارة الثقة- مالك الأوراق المالية و (أو) وسيلة الاستثمار في الأوراق المالية المنقولة إلى إدارة الثقة ... قاموس المفاهيم والمصطلحات المصاغة في الوثائق التنظيمية للتشريع الروسي

الإفلاس- (الإفلاس) الإفلاس هو عدم القدرة المعترف به من المحكمة على الوفاء بالتزامات سداد الأموال المقترضة جوهر الإفلاس وعلاماته وخصائصه وتشريعات الإفلاس وإدارته وطرق الوقاية منه... ... موسوعة المستثمر

القرض العقاري- (الرهن العقاري) تعريف الرهن العقاري ونشأته وتنظيمه معلومات عن تعريف الرهن العقاري ونشأته وتنظيمه المحتويات المحتويات أسباب نشوء القرض العقاري وتنظيمه الرهن العقاري بحكم... ... موسوعة المستثمر